內容獨家來源：農業行業觀察（ID：nyguancha）

近日，“中國養豬第一股”雛鷹農牧再次暴雷：可能被終止上市。

另悉，7月19日，雛鷹農牧股價再度下跌。截至收盤，雛鷹農牧下跌4.30%，報收0.89元/股，市值僅剩28億元，負債182億。

曾幾何何，河南排名第四的富豪侯建芳，遭遇人生的至暗時刻。

有果，必有因！雛鷹農牧的困境可能是冥冥之中的事情...

或許，有些事情發生在雛鷹農牧身上，不足為奇。對于這些布局或者策略，有人說說是“高手”、還有人說是“怪招”...實則就是因為這些布局導致雛鷹農牧陷入資金和債務難題。

不客氣一點講！這些所謂“高瞻遠矚”的布局，只是養殖行業的布局“奇談”而已。

當然，請各位記住！江湖中有一句話：出來混，遲早是要還的...

接下來，跟我一起來探究下雛鷹從1988年發家到2019年的30多年的布局與奇談，或許這些布局成為雛鷹農牧當今血淚布局。

1、中國養豬第一股：打臉啊

雛鷹集團，即雛鷹農牧集團股份有限公司，由董事長侯建芳先生始創于1988年，2010年9月15日在深圳證券交易所成功掛牌上市，被業界譽為“中國養豬第一股”。

其實“成也蕭何敗蕭何”，中國養豬第一股幫助雛鷹農牧贏得了發展的動力和聲譽，實則也是雛鷹農牧掉入“債務深淵”的主要原因。

“用人家錢要還，欠人家的錢更要還。”

2、重金造豬舍：一開始就是個錯

2010年間，雛鷹農牧董事長侯建芳表示，未來雛鷹農牧還是會把主要精力放在擴大生豬業務規模上，并提出雛鷹模式——“利益共享、風險共擔”。

在雛鷹模式的核心思想下，雛鷹農牧養殖規模迅速擴大：2010年銷售生豬66萬頭，2011年銷售102萬頭，2012年銷售149萬頭。

擴大這些規模的場景就是建造“豬舍”。

因此，當溫氏集團在重金砸向育種時，而雛鷹農牧卻在全國各地風口的建設“豪華豬圈”。

我們發現，為建豬舍，雛鷹農牧投建了大量固定資產。截至2014年末，雛鷹農牧固定資產和在建工程合計41.8億，而彼時總資產不過72.4億，前者占后者的比例超過57.7%，也就是說，總資產中，大部分都是為豬建的“豪宅”。

比較詫異！5億元的豬住著42億的房子，一家以豬肉為主營業務的公司，不去好好養豬，卻建了如此多的豬圈，實在令人匪夷所思。

同時，雛鷹農牧吸納合作社錢、銀行的錢建造豬舍。這個舉動也為合作社和銀行爆發索要雛鷹農牧賠付和利息的事件，導致雛鷹農牧的資金困境，最后只能17億賣掉豬舍，而又無人接盤。

3、布局高端豬場：被時代坑了

雛鷹農牧再次擴張布局，想做高端市場。這是跑在的時代的前列。實則，消費升級時代，5年后才來到了中國，雛鷹農牧卻被時代狠狠地摔在地上。

2012年4月19日，雛鷹農牧將投資3億元在西藏米林縣實施藏香豬養殖項目。

據消息稱：雛鷹農牧與西藏米林縣人民政府簽署了《10萬頭藏香豬養殖項目合作意向書》，投資建設藏香豬養殖項目。同時，公司還將建設與之配套的生豬屠宰場和飼料廠。預計總投資約3億元，占地面積約10萬畝。

我們看到，2011-2012年養豬市場處在高位階段。又受2011年春節前后疫情泛濫和原材料上漲雙重因素的影響、豬價連續下跌、豬周期影響整個養豬行業。

而，雛鷹農牧希望借此舉開辟高端豬肉的市場，這樣為雛鷹產業布局買下伏筆。每一個環節都需要需要重金布局。包括后期：雛牧香。

4、開店賣豬肉：被模式玩死

線下開店本來就是養殖業走向前端的最佳場景，但雛鷹農牧在這一點迷路了，甚至是被自己玩死了。

“雛牧香”是雛鷹農牧首個終端品牌，2012年9月推出后快速擴張。其采用加盟代理制，店面最高時候，雛牧香專賣店在河南有109家、北京8家、江浙滬7家。

據悉，雛牧香加盟費用高達30萬元，合同期兩年，結束后加盟費如數返還，運營期間的房租、裝修、維修等費用全由雛鷹農牧集團承擔，但每個加盟店或直營店一直處于虧損狀態。同時，雛牧香內部管理混亂，產品也層次不齊。因此，有的商家做了一段時間半路退出，雛鷹農牧集團投入的資金也都打了水漂。

對此，有人給出結論，雛牧香的專賣模式是個詬病，被業內認為是在走一條十年前就已證明失敗的老路。

僅僅依靠收取加盟費而獲益的路子，肯定不適合做實業的養殖業。

5、搞電商平臺：被自己害死

養殖行業搞電商基本上都失敗了。而雛鷹農牧做的平臺式電商，此平臺類似“天貓”式綜合效勞渠，其想整合整個行業。這樣導致戰略失誤，至少新希望、大北農、溫氏這樣的養豬大戶不會與雛鷹電商平臺合作。畢竟，這似乎關系到數據和客戶等比較敏感的信息。

想想也是啊，誰會在一個競爭對手的平臺上上傳自己的產品和信息呢。

2015年8月份，雛鷹農牧上線新融農牧面，是一家向生豬養殖產業鏈的“互聯網+養豬”平臺型企業。以養豬公司為基地，經過結合上游出產資料供貨商、下游貿易商、屠宰場以及金融機構等資本，樹立新融電商、養豬出產云和數據效勞渠道，為豬場供應金融產品效勞，出產資料買賣、產品豬買賣、豬場出產辦理體系、出產技術指導和辦理咨詢等全方位效勞，然后處理豬場融資難等疑問，協助豬場進步出產辦理水平、下降養豬本錢。

然而，養豬行業本身互聯網意識問題、物流問題等等也都導致新融農牧的發展緩慢，甚至該平臺還處于燒錢階段。

6、投資沙縣小吃：欲望太多

這個布局貌似“情理之中”，其實又是情理之外，為何溫氏、新希望這些養殖大佬沒有布局餐飲呢？

難道他們沒有看到食品供應鏈的機會嗎？雛鷹農牧侯建芳的眼光會能高于劉永好？！

2016年12月，雛鷹農牧投資1.35億與沙縣小吃合作，力圖通過整合全國6萬家沙縣小吃經營店，提升沙縣小吃經營店存活能力及盈利能力。

據雛鷹農牧2017年年報，報告期內沙縣小吃在全國完成升級改造店面80000余家，每家單體店的年豬肉消費規模超過4噸，全年下來豬肉消費總共規模超24萬噸；同時，雛鷹農牧開始對部分沙縣小吃店供應豬肉產品，并開發上市十余種定制豬肉產品，率先在鄭州沙縣小吃店形成穩定供應。

據媒體披露，沙縣小吃一直處于雜散的狀態，品牌認知、店面裝修、菜品管理還處于“野生”狀態。另外，沙縣小吃的模式和加盟差不多，在店面升級、原料采購上，集團只是“引導”，小吃店主雖然使用沙縣小吃的品牌，但想在哪兒進貨還是比較自由的。

雛鷹農牧這次的危機，想在沙縣小吃里贏得主動，真的要打一個問號，6萬家店和24萬噸豬肉生意有可能又要打水漂。

7、搞養殖的玩電競：瞎折騰

太燒腦了。養殖企業布局電競。

2014年，侯建芳曾大氣拿出1136萬元支持兒子侯閣亭創辦微客得科技，成為侯閣亭入主知名電競俱樂部OMG的第一桶金。

2016年，雛鷹農牧又豪擲5億元，與WE俱樂部高管控制的上海競遠投資共同成立電競產業投資基金，其中雛鷹農牧認購額是對方的100倍之多，堪稱“有錢爸爸”。這成了一出“養豬戶與電競共舞”的奇觀。

然而，據雛鷹農牧信息披露，電競業務已陷入入不敷出、資不抵債的境況。其中噢麥嘎2016年營收1119.95萬元，凈利潤為負2471.17萬元；2017年上半年營收318.97萬元，凈利潤為負1496.47萬元，截至2017年6月30日，凈資產為負3542.54萬元。

如今，雛鷹農牧的資金困難，這些電競業務又該何去何從..

8、還債：以火腿還利息

多元的布局，雛鷹農牧已經來到“缺錢”的地步，雛鷹農牧已經挖空心思的想到：“以肉償債”。

2018年11月18日，雛鷹農牧的一紙公告，證實網上盛傳的“以肉償債”并非戲言。11月8日晚，雛鷹農牧發布公告，宣布將以火腿、生態肉禮盒等償還公司債務的利息。

公告顯示，受“非洲豬瘟”疫區封鎖、禁運等因素影響，雛鷹農牧生豬等相關產品短時間內難以變現，為了盤活庫存、緩解公司目前現金流緊張的局面，公司計劃對公司現有債務調整支付方式，本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生態肉禮盒等產品支付，債務范圍包括公司現有所有債務。

截至11月8日，雛鷹農牧已經與小部分債權人達成初步意向，涉及本息總金額2.71億元，目前尚未進行產品交割。

這次“以火腿還利息”已經讓命運多喘的雛鷹農牧遭受來自股民、股東、媒體、行業的笑柄，也為雛鷹農牧“缺錢”埋下火種。

9、燒腦：沒錢買飼料豬被餓死了

哈哈哈！這不是一個笑話。這是真的事件。

“養豬第一股”雛鷹農牧，2019年1月30日晚間披露業績預告修正公告，修正后預計虧損29億元-33億元。2018年6月開始，公司出現資金流動性緊張局面，由于資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高于預期。

這句話的意思：因為資金鏈斷鏈，雛鷹農牧的豬沒有飼料吃，被餓死了。

還有人對此做了一個數據分析，33億大概有多少豬被餓死。假設每頭豬100公斤，以預虧的中位數31億元計算，大概要餓死280萬頭豬。即便以11.25元/公斤的價格和每頭豬100公斤來計算，31億元相當于270萬頭豬。

雛鷹農牧創始人：侯建芳

侯建芳，河南新鄭人。

其生于1966年10月，于1988年在家鄉創建雛鷹養雞場，2003公司更名為“河南雛鷹禽業發展有限公司”擔任總經理一職，現為雛鷹農牧集團股份有限公司董事長。

其實，侯建芳的創業經歷確實令人驚嘆。

侯建芳以200元養雞起家，以養豬發家而成功上市；他的公司經歷了1995年的瘟疫、2003年的非典、2004年～2005年的禽流感、2006年的高熱病，前進的腳步不但沒有受到限制，反而越發展越壯大越穩健。

他稱自己為“養豬的”，他創立的雛鷹模式已發展為“公司+基地+農戶”多方共贏的成熟模式，成為業界的標桿。

2010年，雛鷹農牧在A股上市，以每股股價35元的發行價登陸資本市場，上市3個月，股價最高炒到一股70元，市值逾90億元。

2013年，侯建芳以37.8億元的財富入選《2013福布斯400富豪榜》，排名第376位。

2015年，在A股大牛市行情的躁動中，雛鷹農牧在5月份行情結束前進行了新一輪定增，市值最高接近300億元。這也是迄今為止，雛鷹農牧最閃耀的時刻。

雛鷹農牧在資本市場的表現，也給侯建芳的財富帶來了光環。2016年，侯建芳以85億元的身價排名胡潤百富榜——河南富豪榜第四位。

然而，2017年，胡潤百富榜——河南富豪榜的數據顯示，侯建芳的個人財富急劇縮水17%，以70億元的財富位列河南富豪榜單第8位。

3點反思

截止目前，雛鷹農牧的總市值為28億元，而在2018年初，以均價4.4元為基準，雛鷹農牧市值還有138億元。一年之間，110億元市值消失不見。

從綜合信息來看，雛鷹農牧潰敗有2個重要原因：

1）信譽體系的破壞。因為雛鷹農牧是上市公司，信譽體系的崩塌是導致股東和股民喪失信心而離開的主要原因；

2）經營體系的失衡。雛鷹農牧的每一個產業布局都存在經營上的漏洞與問題，而這些問題的發酵導致集團與分公司、總部與合作伙伴的利益沖突，到最后分公司、合作伙伴飲恨不以。

另外，從雛鷹農牧的事件上，我覺得養殖企業和養豬戶至少有這3點反思：

一、錢的問題。

養殖行業是一個重資產行業，首要的就是資金來源，我們必須要處理好資金來源。資金是一把雙刃劍，讓資金成為我們的武器，而不是成為我們前行的制約。

同時，無論采用什么方式籌錢，必須要站在投資方思考問題。另外，遇到問題需要和投資方說清楚，得到投資方的支持。

二、布局的問題。

對于養殖行業的布局，其實有一個原則：從內到外，從橫向到縱向。怎么理解呢？就是先打造自身優勢的項目，解決內部存在的問題，之后再考慮跨界與融合。

縱覽新希望、溫氏集團的產業布局來看都是圍繞這個原則。比如：溫氏集團動物育種技術、牛奶產業、電商布局等。

三、合作伙伴的問題。

企業最大的紅利除了人才之外就是合作伙伴。養殖業的產業鏈條很長，上至育種、農戶、飼料等，下至加工廠、屠宰場、批發市場等，中間還有互聯網公司、金融公司等等。這些環節都決定這養殖企業的成功與否，只有處理好這些合作伙伴的關系，大家相互促進，才有更好的未來。反之，只有利用，勢必大家都會利益受損。

最后，危機重重，雛鷹農牧還能翻身嗎？

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